за июньский вексель и получает наличными 952 500 долл

за июньский вексель и получает наличными 952 500 долл. за сентябрьский. 15 июня. 1. Наступает срок июньского векселя, что дает 1 млн долл. 2. Предположим, что ставки возросли и доход по наличному трехмесячному векселю составляет 12%. Это означает, что июньские фьючерсные контракты имеют стоимость 88,00 (цена 970 тыс. долл.) и что сентябрьский вексель будет иметь цену 970 тыс. долл. 3. Принять поставку июньского фьючерсного контракта для покрытия короткой позиции по сентябрьскому наличному векселю. Расчет в июне: 1. Потери на фьючерсном контракте = 89,00 88,00 = 1,00 (2500 долл.). 2. Наличные выплаты для принятия поставки по фьючерсному контракту составляют 970 тыс. долл. Расчет по примеру в целом: Дата Сделки на наличном рынке Сделки на фьючерсном рынке 15.03 15.06 Результат: Чистая прибыль: Покупка июньского векселя 977 500 долл. Продажа сентябрьского векселя +952 500 долл. Получение по июнь- скому векселю 1 000 000 долл. +975 000 долл. +2500 долл. Покупка июньского фьючерсного контракта по 89,00 Принятие поставки по 88,00 Убыток 2500 долл. Стоимость поставки 970 000 долл. Убыток 972 500 долл. П р имечание: Прибыль в 2500 долл. просто представляет собой 1%-ную разницу между фьючерсной ценой и предполагаемым будущим доходом на 15 марта. Как показывают расчеты, эта прибыль была бы получена независимо от того, какие ставки действовали бы 15 июня. Также следует отметить, что срок финансового инструмента принимался в 90 дней, но более точный подсчет потребует определение точного числа дней. Ключом к любому арбитражу между наличным и фьючерсным рынками является понимание эквивалентной позиции на наличном и фьючерсном рынках. В данном примере покупка 15 марта одновременно наличного июньского векселя и июньского фьючерсного контракта на 90-дневный вексель эквивалентна покупке сентябрьского наличного векселя. Наличный вексель + Июньский фьючерсный I со сроком 15 июня ^ контракт ^ 15.03 15.06 15.09 Это эквивалентно: Наличный вексель со сроком 15 сентября 15. Косметика и Диета